企業(yè)社會責任與財務(wù)績效的關(guān)系

1實證基礎(chǔ)自20世紀90年代起，利益相關(guān)者理論便顛覆了傳統(tǒng)的股東至上主義，它要求企業(yè)全面地考慮各個相關(guān)者的利益需求，使企業(yè)更注重自身的長期發(fā)展，在各個利益相關(guān)者之間形成長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，增加企業(yè)的經(jīng)營效益，實現(xiàn)企業(yè)與社會的雙贏。由此看來，利益相關(guān)者理論為學(xué)者們研究企業(yè)社會責任提供了堅固的理論基礎(chǔ)，它從企業(yè)能否滿足各個利益相關(guān)者的要求來檢驗企業(yè)對社會責任的承擔水平，使得人們對于企業(yè)社會責任水平的衡量更加科學(xué)合理。反過來看，學(xué)者們對企業(yè)社會責任水平所進行的實證研究，也為利益相關(guān)者理論提供了數(shù)據(jù)上的支持，從實證的角度對利益相關(guān)者理論的正確性進行檢驗，使利益相關(guān)者理論更加成熟。也正是由于利益相關(guān)者理論與企業(yè)社會責任之間的密切聯(lián)系，才導(dǎo)致利益相關(guān)者理論一直被學(xué)者們作為企業(yè)社會責任的理論基礎(chǔ)用于相關(guān)實驗。2實證模型2. 1企業(yè)社會責任水平的衡量企業(yè)社會責任水平是企業(yè)對各個利益相關(guān)者承擔責任的體現(xiàn)，在本次實驗中，筆者將選取股東、債權(quán)人和政府這三個重要的利益相關(guān)者作為對象進行實證研究。根據(jù)現(xiàn)行企業(yè)年度財務(wù)報告的具體內(nèi)容和考慮到相關(guān)指標的可獲得性，筆者將用以下指標體系來衡量企業(yè)承擔社會責任的水平：股東：每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股息）÷（年末股份總數(shù)-年末優(yōu)先股數(shù)）股東權(quán)益增長率=（本年度股東權(quán)益-上年度股東權(quán)益）÷上年度股東權(quán)益?zhèn)鶛?quán)人：流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債所有者權(quán)益比率=所有者權(quán)益÷資產(chǎn)政府：資產(chǎn)納稅率=企業(yè)納稅總額÷平均資產(chǎn)總額就業(yè)貢獻率=支付給員工的現(xiàn)金÷凈資產(chǎn)平均余額每股收益和股東權(quán)益增長率分別代表了股東關(guān)心的盈利能力和收益增長情況，指標值越高，說明該企業(yè)對股東承擔的責任就越多。流動比率和所有者權(quán)益比率則體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)的流動性和償債能力以及經(jīng)營風險，指標值越高，說明債權(quán)人回收本金獲取利息的可能性就越大，企業(yè)對債權(quán)人的責任也就越多。筆者選用資產(chǎn)納稅率和就業(yè)貢獻率來衡量企業(yè)對政府的責任，它們體現(xiàn)了企業(yè)的納稅情況和對就業(yè)的貢獻情況，指標值越高，說明企業(yè)對社會的貢獻也就越多，其對政府承擔的責任也就越大。2. 2財務(wù)績效水平的衡量對于財務(wù)績效水平，筆者將選用凈資產(chǎn)收益率來衡量，若該指標值越高，則企業(yè)的績效就越好。財務(wù)績效：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷[（期初凈資產(chǎn)總額＋期末凈資產(chǎn)總額）÷2]2. 3樣本的選擇在本次實證研究中，筆者選用了浙江寧波的上市企業(yè)作為樣本，根據(jù)上交所的資料，截止2013年2月28日，注冊地為寧波的上市企業(yè)總共有22家，考慮到相關(guān)數(shù)據(jù)的獲得需要以及為了盡量保證結(jié)果的準確性，筆者又進一步剔除了寧波建工（601789）、百隆東方（601339）、寧波波導(dǎo)（600130）、三星電氣（601567）、博威合金（601137）、三江購物（601116）和寧波港（601018）7家企業(yè)，以剩下的雅戈爾（600177）、維科精華（600152）等15家上市企業(yè)作為研究樣本，以這些企業(yè)發(fā)布的2010和2011年企業(yè)年度報告為數(shù)據(jù)來源。其中，這些上市企業(yè)的年度報告數(shù)據(jù)來源于巨潮資訊網(wǎng)。