區(qū)塊鏈技術(shù)驅(qū)動下供應(yīng)鏈金融模式創(chuàng)新研究

在當(dāng)前金融市場發(fā)展中，供應(yīng)鏈金融作為一種新的模式，能夠?qū)⒐?yīng)鏈中的所有企業(yè)作為一個整體，實現(xiàn)核心企業(yè)與上下游企業(yè)之間的整合，將其作為一個整體，開展資金流、物流以及信息流等方面的控制，進(jìn)而形成整體的融資計劃[1]。在供應(yīng)鏈融資的過程中，金融機(jī)構(gòu)通過對核心企業(yè)的信用資質(zhì)進(jìn)行評估，可以對整體的授信與風(fēng)險進(jìn)行控制，實現(xiàn)供應(yīng)鏈穩(wěn)定程度的提升，更好的增強(qiáng)風(fēng)險的控制水平。在供應(yīng)鏈金融的運(yùn)行當(dāng)中，不僅包括了資金供需雙方，同時還包括了物流企業(yè)以及核心企業(yè)，通過實現(xiàn)各個企業(yè)之間的相互配合，為最終經(jīng)濟(jì)任務(wù)的達(dá)成提供了可靠保障。通過發(fā)揮出區(qū)塊鏈技術(shù)的驅(qū)動作用，能夠為供應(yīng)鏈金融模式的創(chuàng)新提供新的路徑，同時保障各項工作的順利開展，構(gòu)建更為合理的供應(yīng)鏈金融生態(tài)系統(tǒng)。

一、區(qū)塊鏈技術(shù)基本原理

區(qū)塊鏈作為一種特定的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，能夠按照時間順序，將數(shù)據(jù)區(qū)塊采用鏈條的方式進(jìn)行組合，然后借助密碼學(xué)的方式，保證其做到不可偽造與不可篡改，構(gòu)建去中心化共享總賬，從而實現(xiàn)各項數(shù)據(jù)的安全存儲。在區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用下，能夠借助時間戳、數(shù)據(jù)加密以及分布式共識等手段，在節(jié)點(diǎn)無需相互信任的分布式系統(tǒng)當(dāng)中，構(gòu)建去中心化的協(xié)調(diào)，解決以往中心化機(jī)構(gòu)中存在的低效率、高成本以及數(shù)據(jù)存儲不安全等問題[2]。從特征情況來看，在區(qū)塊鏈體系當(dāng)中，可以建立在無數(shù)節(jié)點(diǎn)共同構(gòu)成的平臺下，實現(xiàn)平行分布式的信息存儲與核算，并不存在其他的中心化管理平臺與節(jié)點(diǎn)。在這種設(shè)計當(dāng)中，可以更好的推動交易主體之間的平等，從而推動信息的透明，最大限度上實現(xiàn)交易成本的降低。同時在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)當(dāng)中，憑借自身分布式的優(yōu)勢，能夠借助網(wǎng)中的所有節(jié)點(diǎn)，存儲本地記錄副本，所有攻擊者想要成功的篡改存儲信息，必須要控制超過50%的對等節(jié)點(diǎn)，實現(xiàn)了系統(tǒng)健壯性的提升。同時區(qū)塊鏈采用的是一種共識機(jī)制基礎(chǔ)之上的技術(shù)背書，而不是以權(quán)威中介機(jī)構(gòu)背書進(jìn)行信任關(guān)系的搭建，這樣就可以有效的規(guī)避欺詐或者違約風(fēng)險。在區(qū)塊鏈當(dāng)中，可以構(gòu)建一個開放的系統(tǒng)，除去交易各方加密的私有信息之外，任何主體都可以進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)交易數(shù)據(jù)的公開查詢，實現(xiàn)了信息不對稱風(fēng)險的有效控制。

二、供應(yīng)鏈金融模式創(chuàng)新理論基礎(chǔ)

（一）信息不對稱理論

對于信息不對稱理論來說，指的是在整個交易活動當(dāng)中，每個人所擁有的信息存在差異性，造成其自身決策制定各不相同。從目前市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展現(xiàn)狀來看，部分人所擁有的信息量很大，但是另一部分人并不了解這些信息，這就造成其產(chǎn)生了信息不對稱的問題[3]。在市場交易當(dāng)中，通常賣家所掌握的信息較多，在向買家進(jìn)行信息傳遞的過程中，可以將其中對自己有利的信息進(jìn)行宣傳，進(jìn)而獲得相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)利益。在信息不對稱因素的影響下，對經(jīng)濟(jì)社會容易產(chǎn)生一些威脅，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展陷入到道德風(fēng)險、代理人問題當(dāng)中，影響了市場機(jī)制作用的發(fā)揮。

（二）交易成本理論

交易成本理論指的是在一定社會關(guān)系當(dāng)中，人們在自愿交往以及彼此合作當(dāng)中所支付的交易成本。在企業(yè)融資活動當(dāng)中，資金供需雙方所進(jìn)行的交易活動，同樣會產(chǎn)生相應(yīng)的費(fèi)用。在供應(yīng)鏈融資過程中，可以實現(xiàn)成本的有效控制，從而緩解中小企業(yè)面臨的融資難問題。供應(yīng)鏈金融平臺通過發(fā)揮出自身的信息優(yōu)勢，能夠為客戶與供應(yīng)商的在線交易提供便利條件，從而減少以往線下交易當(dāng)中存在的成本過高問題，同時能夠借助平臺優(yōu)勢，對供應(yīng)商的回款情況進(jìn)行監(jiān)控，降低金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督成本。

（三）信貸配給理論

對于信貸配給理論來說，指的是當(dāng)金融市場利率水平保持一定的情況下，需求量大于貸款的供給量，則需要進(jìn)行相應(yīng)的配置。在信息不對稱因素的影響下，銀行如果僅僅以利率機(jī)制為依據(jù)，進(jìn)行貸款的發(fā)放，自身的違約風(fēng)險會大大提升，這就需要采取有效的控制手段，降低自身的風(fēng)險[4]。在信貸配給理論當(dāng)中，銀行等金融機(jī)構(gòu)可以全面的分析客戶的資信情況，同時對貸款項目的收益進(jìn)行評估，構(gòu)建更為準(zhǔn)確的貸款定價機(jī)制。在供應(yīng)鏈融資當(dāng)中，通過實現(xiàn)核心企業(yè)與中小企業(yè)的結(jié)合，能夠更好的解決以往中小企業(yè)融資難的問題，同時對其融資成本進(jìn)行有效控制，實現(xiàn)資金使用效率的提升。

三、供應(yīng)鏈金融自演化過程與痛點(diǎn)

（一）供應(yīng)鏈金融自演化過程

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，主要是建立在核心企業(yè)以及上下游企業(yè)競合關(guān)系之上，競爭優(yōu)勢的高低，決定了雙方的業(yè)務(wù)話語權(quán)，金融機(jī)構(gòu)在對業(yè)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行評估以后，為其提供金融服務(wù)，從而滿足供應(yīng)鏈上企業(yè)的資金需求，其發(fā)展主要經(jīng)歷了三個階段。首先，銀行主導(dǎo)階段。在供應(yīng)鏈金融初期的發(fā)展當(dāng)中，主要業(yè)務(wù)主體為銀行，其在開展金融業(yè)務(wù)的過程中，主要采用人工授信審批的方式，在整個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中，話語權(quán)較強(qiáng)，而業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險以及授信額度，都需要銀行來決定。與此同時，參與金融業(yè)務(wù)的企業(yè)處于零散的狀態(tài)，銀行統(tǒng)一管理的難度較大，無法發(fā)揮出規(guī)模效應(yīng)[5]。其次，銀行與核心企業(yè)聯(lián)動階段。在經(jīng)過初期粗放式發(fā)展以后，核心企業(yè)通過將ERP以及PDM等自動化系統(tǒng)引入管理體制以后，針對供應(yīng)鏈成本以及客戶響應(yīng)速度進(jìn)行優(yōu)化，銀行通過與核心企業(yè)之間進(jìn)行信息聯(lián)動，解決企業(yè)所存在的融資授信問題，同時對業(yè)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行控制。最后，平臺與金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)階段。在現(xiàn)階段金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)開展中，通過采用專業(yè)化的手段，進(jìn)行物流、信息流、商流以及資金流的整合，構(gòu)建了全面的金融服務(wù)平臺，實現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)對供應(yīng)鏈上企業(yè)業(yè)務(wù)信息的滲透，特別是在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支撐下，實現(xiàn)了自身操作風(fēng)險與業(yè)務(wù)成本的有效控制。

（二）供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展痛點(diǎn)

在供應(yīng)鏈金融的發(fā)展中，其業(yè)務(wù)主要集中在存貨融資以及預(yù)付款融資兩方面，所占比重甚至超過了80%，金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險因素的限制下，針對無法提供信用證明的中小企業(yè)，限制提供融資業(yè)務(wù)，這就造成供應(yīng)鏈金融的覆蓋對象與使用場景受到了限制。

1.信息不對稱制約授信對象

在金融機(jī)構(gòu)推動供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展中，主要建立在供應(yīng)鏈之上核心企業(yè)基礎(chǔ)之上，利用其自身的信用優(yōu)勢，衍生出收付款或者是擔(dān)保責(zé)任為依托提供資金。但是對于現(xiàn)階段的市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展來看，企業(yè)所構(gòu)建的征信體系并不健全，供應(yīng)鏈上金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間信息不對稱問題比較嚴(yán)重。對于二級供應(yīng)商來說，盡管其與核心企業(yè)之間存在商業(yè)合作，但是其很難從金融機(jī)構(gòu)當(dāng)中獲得融資支持，但是這些企業(yè)的存在，會對整個供應(yīng)鏈的貿(mào)易實現(xiàn)產(chǎn)生直接影響。在目前供應(yīng)鏈金融發(fā)展中，許多資源的整合水平相對較低，這就造成征信體系以及信息共享設(shè)施并不健全，核心企業(yè)為了保證自身的競爭力，并不希望進(jìn)行數(shù)據(jù)的共享，而中下游企業(yè)在缺乏征信信息以及數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)落后的情況下，信息不對稱問題尤為嚴(yán)重，在這種信息孤島化的狀態(tài)下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)很難動態(tài)化的對供應(yīng)鏈金融進(jìn)行監(jiān)管，制約了鏈上貿(mào)易的有效開展。

2.業(yè)務(wù)安全性較低

在供應(yīng)鏈金融當(dāng)中，普遍面臨著質(zhì)押物貨值變化、多方委托監(jiān)管以及訂單所有權(quán)轉(zhuǎn)移等問題，同時還需要承擔(dān)融資企業(yè)虛構(gòu)交易數(shù)據(jù)以及監(jiān)管方監(jiān)守自盜的風(fēng)險。在這種情況下，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的安全性受到了較大影響，在融資業(yè)務(wù)當(dāng)中，金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險識別、信息可視以及控貨權(quán)方面受到了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。而業(yè)務(wù)安全性較低的情況下，對于供應(yīng)鏈金融模式的發(fā)展產(chǎn)生了十分不利的影響，打擊了金融機(jī)構(gòu)的熱情，影響了供應(yīng)鏈金融模式的可持續(xù)發(fā)展。在目前的供應(yīng)鏈金融中，業(yè)務(wù)模式比較復(fù)雜，這就造成鏈上核心企業(yè)與下游企業(yè)之間的管理制度差別較大，同時在業(yè)務(wù)管理中，更多的采用電子信息的方式進(jìn)行客戶信息的存儲，在缺乏健全風(fēng)險防控體系的情況下，增加了信息管理的風(fēng)險。

3.核心企業(yè)自立門戶

在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)當(dāng)中，核心企業(yè)掌握著先天議價的優(yōu)勢，同時可以了解所有的交易數(shù)據(jù)，這就使得許多核心企業(yè)在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中獲得利潤以后，紛紛借助自身所掌握的優(yōu)勢，成立自有供應(yīng)鏈金融公司，為供應(yīng)鏈上下游供應(yīng)商提供融資服務(wù)。盡管這種行為能夠為核心企業(yè)創(chuàng)造更大的價值，但是其并不符合開放共享供應(yīng)鏈金融的生態(tài)發(fā)展要求，同時也對供應(yīng)鏈金融的整體發(fā)展產(chǎn)生了嚴(yán)重制約。

四、區(qū)塊鏈技術(shù)驅(qū)動下供應(yīng)鏈金融模式創(chuàng)新

在目前金融行業(yè)的發(fā)展中，區(qū)塊鏈技術(shù)與供應(yīng)鏈金融之間的結(jié)合，成為了技術(shù)革新與金融發(fā)展的必然需求，在供應(yīng)鏈金融中引入?yún)^(qū)塊鏈的加密技術(shù)與分布式賬本，可以為各方的交易數(shù)據(jù)共享深度提供便利，同時對金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管控工作的開展提供保障。

（一）突破信息孤島

從完整供應(yīng)鏈的角度來看，上游供應(yīng)商與下游經(jīng)銷商之艱辛形成了多個主體，越低層級的主體，其與核心企業(yè)之間的距離也會越遠(yuǎn)，這就造成彼此之間產(chǎn)生了一定的信息壁壘，形成了信息孤島，特別是在供應(yīng)鏈末端中，情況尤為突出。而在區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用下，可以借助分布式賬本技術(shù)的優(yōu)勢，對各層級與主體上傳的信息進(jìn)行分布式記錄與存儲，從而實現(xiàn)信息之間的相互連通。而在信息交互的基礎(chǔ)上，各個主體可以實現(xiàn)供應(yīng)鏈信息的共享，擺脫了以往信息壁壘的制約，為彼此之間的聯(lián)系提供了便利條件。除此之外，在分布式記賬的幫助下，其中的有效信息共享可以為金融機(jī)構(gòu)提供可靠信息，在核心企業(yè)信用背書的基礎(chǔ)上，為低層級的企業(yè)主體提供關(guān)聯(lián)授信，推動金融業(yè)務(wù)的開展。

（二）完善中小微企業(yè)融資路徑

在整個供應(yīng)鏈的運(yùn)行中，核心企業(yè)通過借助自身的信用水平，幫助中小微企業(yè)獲得資金支持，成為了供應(yīng)鏈金融發(fā)展的意義所在。區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，能夠為供應(yīng)鏈金融中金融機(jī)構(gòu)提供中下游企業(yè)的授信依據(jù)，在實現(xiàn)授信水平提升的同時，解決中小微企業(yè)存在的融資難問題。在分布式賬本的幫助下，可以推動信息互通，為各個層級的企業(yè)，搭建與金融機(jī)構(gòu)聯(lián)系的橋梁，同時在債權(quán)拆分的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)債權(quán)份額的傳遞，為二級經(jīng)銷商提供融資支持。在區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用下，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融中存在的信息壁壘被打破，推動了企業(yè)之間的信息流通，借助債權(quán)拆分、合同確認(rèn)以及關(guān)聯(lián)授信等手段，為中小微企業(yè)的融資活動提供更為可靠的信用依據(jù)，降低金融機(jī)構(gòu)的借貸風(fēng)險，為中小微企業(yè)的發(fā)展提供充足的資金支持。

（三）構(gòu)建主體信息互動渠道

供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，需要建立在金融機(jī)構(gòu)與上下游企業(yè)之間相互合作的基礎(chǔ)之上，核心企業(yè)在占據(jù)中心位置以后，可以對信息進(jìn)行絕對控制，這就造成企業(yè)之間的信息流通受到了一定阻礙。區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，可以采用點(diǎn)對點(diǎn)傳輸?shù)姆绞剑瑫r發(fā)揮出分布式賬本技術(shù)的優(yōu)勢，改變以往單向信息傳遞的模式，構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)化的信息互通途徑，為供應(yīng)鏈中各個主體提供便捷的信息傳遞途徑。通過發(fā)揮出區(qū)塊鏈技術(shù)的優(yōu)勢，能夠彌補(bǔ)以往企業(yè)之間存在的信息不對稱問題，消除其產(chǎn)生的負(fù)面影響，做到去中心化，加強(qiáng)以往相互隔離企業(yè)之間的聯(lián)系，在一個透明的信息傳遞渠道中，推動多元主體之間的協(xié)作。由此，區(qū)塊鏈記住能夠?qū)?zhàn)略關(guān)系融資模式進(jìn)行鞏固，激發(fā)主體之間的互動欲望，推動供應(yīng)鏈金融模式創(chuàng)新。

五、結(jié)語

在供應(yīng)鏈金融模式的發(fā)展中，區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，可以有效的解決以往存在的信息不對稱問題，推動參與主體之間的信息共享，同時降低業(yè)務(wù)風(fēng)險，對金融監(jiān)管體系進(jìn)行完善，充分釋放產(chǎn)業(yè)效能，為企業(yè)的融資提供更為便捷的途徑。

本文來源：《商業(yè)觀察》http://www.00559.cn/w/jg/125.html